Nalog-do.ru

Управление финансовыми ресурсами

Финансово – экономическая оценка проекта

Расчет денежных потоков по годам реализации проекта осуществляется по базисным ценам, сложившимся на определенный момент времени и остающихся неизменными в течении всего расчетного периода, то есть без учета инфляции.

Расчет чистых доходов и денежных потоков сведены в таблицы 3.5 и 3.6.

Расчет денежных потоков (затраты результатов) по годам реализации проекта осуществляются в базисных ценах сложившихся на определенный момент времени и остающихся неизменными в течение всего расчетного периода, то есть без учета инфляции.

Приток наличности определяется для каждого года реализации проекта как сумма доходов от продаж и ликвидационной стоимости.

Ликвидационная стоимость в каждом году реализации проекта представляет собой стоимость ликвидируемого оборудования с коротким сроком службы выводимого из эксплуатации в данном году.

Последний год реализации проекта ликвидационная стоимость включает в себя:

- стоимость земли

- 2/3стимости зданий и сооружений

- стоимость оборотного капитала

- стоимость лома

- ликвидационная стоимость L=2,3+2/3*12,5+7,9=18,533 млн.р.

Отток наличности складывается из:

- активы созданные за счет собственных средств

- операционные издержки

- финансовые издержки

- возврат кредитов

- налоги

Чистый денежный поток в любом году реализации проекта определяется как разность между величиной притока денежных средств и величиной их оттока.

Чистый денежный поток также рассчитывается нарастающим итогом.

Величина чистой текущей стоимости определяется путем умножения денежного потока на коэффициент приведения (дисконтирования). Значение коэффициента принимается в зависимости от минимальной ставки доходности и степени риска.

R=(h+U)Kp

где h- минимальная ставка доходности 12%

U- уровень инфляции (не учитываем)

Кр- коэффициент риска 1,2-1,5

R=12×1,2=15%

Значения коэффициента приведения a

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

0,869

0,756

0,657

0,572

0,497

0,432

0,376

0,327

0,284

0,247

0,215

0,187

Разновременные величины чистого денежного потока приводятся в сопоставимый вид путем приведения их к начальному году осуществления проекта.

Оценка экономической эффективности инвестиций

Эффективность инвестиций оценивается с помощью системы показателей. В международной практике используют следующие обобщающие показатели эффективности инвестиций, позволяющие сделать вывод и принять решение о целесообразности вложения инвестиционных средств:

1. Чистая текущая стоимость нарастающим итогом;

2. Рентабельность проекта с учетом фактора времени;

3. Внутренний коэффициент эффективности;

4. Период возврата капитальных вложений (срок окупаемости);

5. Максимальный денежный отток;

6. Точка безубыточности.

1. Чистая текущая стоимость. Максимум чистой текущей стоимости выступает как один из важнейших критериев при обосновании разных вариантов проектов. В проекте ЧТС нарастающим итогом составила 500438 тыс.р. Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7